First published in the newsletter 21 Millions on 30 December 2020.

Suppose bitcoin hits $ 200,000 in 2025, other safe havens grow but much less than it does, and there is no major consumer price inflation. How will states react? Many scenarios are of course possible but let us retain three of them, deliberately simplified and exaggerated for emphasis.

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First scenario: “Total war”

States identify Bitcoin as an unacceptable existential threat and launch a general offensive against it.

Between 2021 and 2025, confidence in state currencies has collapsed as a result of hyper-expansionary monetary policies conducted in response to the covid crisis. The welfare states fear that they will no longer be able to finance their abysmal deficits by borrowing in fiat currencies. The monopoly on monetary issuance delegated to commercial banks, which they patiently developed and consolidated over centuries, and which took a major step forward in 1971 with the decorrelation of the dollar and gold, risks becoming insufficient to ensure their economic survival. Monetary policy could become totally inoperative. Encouraged by the banking sector and central banks which are undergoing the greatest disruption in their history, States consider that all means are legitimate to stop Bitcoin. …


Publié le 30/12/20 dans la newsletter du magazine Capital 21 Millions

Imaginons que le bitcoin atteigne 200 000 USD en 2025, que les autres valeurs refuges progressent mais beaucoup moins que lui, et qu’il n’y ait pas d’inflation majeure des prix à la consommation. Comment réagiront les Etats ? De nombreux scenarios sont bien sûr envisageables mais retenons-en ici trois, volontairement simplifiés et contrastés.

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Premier scenario : « guerre totale ».

Les Etats identifient dans Bitcoin une menace existentielle inacceptable et lancent contre lui une offensive généralisée.

Entre 2021 et 2025, la confiance dans les monnaies étatiques s’est effondrée à la suite des politiques monétaires hyper-expansionnistes menées en réponse à la crise du covid. Les Etats-Providence craignent de ne plus pouvoir financer leurs déficits abyssaux par l’emprunt en monnaies fiat. Le monopole de l’émission monétaire délégué aux banques commerciales, qu’ils ont patiemment élaboré et consolidé au cours des siècles, et qui a franchi une étape majeure en 1971 avec la dé-corrélation du dollar et de l’or, risque de devenir insuffisant pour assurer leur survie économique. La politique monétaire pourrait devenir totalement inopérante. Encouragés par le secteur bancaire et les banques centrales qui subissent la plus grande disruption de leur histoire, les Etats considèrent que tous les moyens sont légitimes pour stopper Bitcoin. …


Publié le 07/12/20 dans le dossier de PwC “Les entreprises françaises à la conquête de la blockchain

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La crise du covid va probablement offrir un coup d’accélérateur historique au développement des cryptomonnaies. Comment, en effet, imaginer que ces dernières ne puissent bénéficier de l’ampleur exceptionnelle des réponses actuellement apportées à cette crise par les politiques monétaires et budgétaires ?

Avant 2020, le début d’érosion de la confiance dans les monnaies fiat entraîné par les politiques de quantitative easing avait déjà offert un terreau favorable à l’éclosion du bitcoin puis à la floraison de centaines d’autres cryptomonnaies, considérées par un nombre croissant d’investisseurs et épargnants comme de potentielles valeurs refuges. …


Initially published as a tweetstorm on November 16th, 2020

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1. “Innovation, like evolution, is a process of constantly discovering ways of rearranging the world into forms that are unlikely to arise by chance — and that happen to be useful”

2. [Innovation] “means more than invention, because the word implies developing an invention to the point where it catches on because it is sufficiently practical, affordable, reliable and ubiquitous to be worth using”

3. “Innovation is the most important fact about the modern world, but one of the least well understood”

4. “Innovation happens when people are free to think, experiment and…


Ce texte est une adaptation d’une présentation que j’ai effectuée à la conférence Surfin’Bitcoin (02/10/20).

Nous sommes en octobre 2020 et, malgré les pronostics des meilleurs experts, Bitcoin n’est toujours pas mort. Il tend même à se renforcer, à la fois en termes techniques et en termes d’usage et d’adoption. Mais il reste difficile à comprendre. Il est « tout ce que vous ne comprenez pas à l’informatique, combiné à tout ce que vous ne comprenez pas à la monnaie » (John Oliver).

Cet article présente quelques faits principaux (I), les origines (II) et le fonctionnement de Bitcoin (III), et des éléments de réflexion sur sa capacité à jouer un rôle de monnaie (IV). …


Publié le 12/08/20 par La Tribune et le 29/08/20 sur Contrepoints

Dans l’Etrange Défaite, écrit en 1940 en pleine débâcle française, l’historien March Bloch, fustige la myopie des élites et de la société française et leur incapacité à comprendre les basculements politiques et technologiques de leur époque. Aujourd’hui, sommes-nous davantage capables de comprendre un phénomène aussi déroutant et inattendu que Bitcoin ?

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Au nez et à la barbe des élites mondiales, Bitcoin est en train de gagner son pari. Le fait qu’il fonctionne parfaitement depuis onze ans alors qu’on annonce chaque jour sa fin imminente est en soi remarquable et devrait suffire à nous alerter. …


Publié le 23/06/20 par l’Institut Sapiens et en trois parties par Contrepoints les 01/07/20, 03/07/20 et 05/07/20

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Introduction

Comme l’avaient pressenti ses premiers utilisateurs, les caractéristiques techniques du système Bitcoin font qu’il peut difficilement servir de réseau de paiement universel. Il est davantage un protocole d’enregistrement décentralisé de transactions qu’un moyen de paiement.

Le Lightning Network est un protocole qui complète celui de Bitcoin pour lui permettre de dépasser ses limitations. C’est un dispositif qui rend possibles des transactions instantanées, anonymes, de montants éventuellement très réduits, pour des frais négligeables, et sans consommation additionnelle d’énergie.

Il fonctionne normalement depuis 2018. Son développement informatique comme sa facilité d’utilisation ont connu une nette accélération depuis mi-2019. Il a le potentiel de transformer radicalement l’industrie du paiement et même une partie du secteur financier, tout en contribuant à la diffusion et à la massification du système Bitcoin. …


Publié le 22/05/20 sur Contrepoints

L’ampleur impressionnante des réponses des Etats et des banques centrales à la crise du Covid-19 nous fait probablement entrer dans un moment inédit de l’histoire monétaire. Sommes-nous déjà dans une phase de transition, avant de nouvelles transformations profondes du système monétaire et financier mondial ?

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Pour réfléchir à cette question, il convient de garder à l’esprit qu’à l’instar des civilisations, les régimes monétaires sont mortels. …


Publié le 23/01/20 par l’Institut Sapiens et le 24/01/20 par Contrepoints

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Pour l’exercice prospectif 2020 de l’Institut Sapiens, j’ai courageusement choisi de prédire un événement qui a 99% de chances de se réaliser. En mai 2020, le rythme de création de bitcoins sera divisé par deux. La prime de minage passera de 12,5 à 6,25 bitcoins par bloc de transactions validé.

Rappelons que cette prime est la récompense versée automatiquement aux mineurs pour les inciter à “travailler” au service du système Bitcoin. Elle s’ajoute aux frais de transaction qu’ils reçoivent des utilisateurs. …


Interview originally published on 15 October 2019 by Sia Parners

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Sia Partners: Can you elaborate on how you first became interested in Bitcoin?

Yorick de Mombynes: I studied and then lectured economics at Sciences Po (IEP Paris), and I became interested in the Austrian School of Economics. This school of economic thought is not widely acknowledged in France, but it offers a system of analysis and understanding of the economy and of human societies that seems very coherent and very convincing to me. …

About

Yorick de Mombynes

Conseiller référendaire à la Cour des comptes

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